График промышленного индекса ДоуДжонса

График промышленного индекса ДоуДжонса на предыдущей странице иллюстрирует развитие описанных выше фаз в период, предшествовавший октябрьскому краху 1987 года. Ожидая подъем экономики после спада, информированные инвесторы начали скупать акции во время первой фазы (А).
Регулярные сообщения о росте корпоративных доходов во второй фазе (В) вовлекали все больше инвесторов в покупку акций. Во время третьей фазы (С) широкая публика бросилась скупать все подряд — на рынке воцарилась эйфория.

Индексы должны подтверждать друг друга.
Для доказательства смены тенденции необходимо, чтобы промышленный и транспортный индексы подтвердили друг друга.
Оба индекса должны преодолеть уровни своих предыдущих вторичных пиков (или впадин): лишь в этом случае можно говорить об изменении тенденции.

Динамика промышленного и транспортного индексов ДоуДжонса в начале бычьего рынка в 1982 году. Подтверждением смены тенденции стало преодоление обоими индексами предыдущих вторичных пиков.

Реклама

БЫКОВ/МЕДВЕДЕЙ КОЭФФИЦИЕНТ

(BULL/BEAR RATIO)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Еженедельно журнал проводит опрос мнений инвестиционных консультантов относительно перспектив рынка акций. По результатам опроса их прогнозы делятся на бычьи, медвежьи и нейтральные.
Коэффициент быков/медведей отражает расстановку сил между консультантами бычьей и медвежьей групп.

Коэффициент быков/медведей — психологический индикатор рынка. Др Мартин Цвейг так выражает основной смысл индикаторов этой группы в книге «Как победить на УоллСтрит» :
«Берегитесь толпы, когда она впадает в крайность». Крайний оптимизм широкой публики и даже профессионалов почти всегда совпадает с рыночными вершинами. А крайний пессимизм почти всегда совпадает с основаниями рынка.
Высокие значения коэффициента быков/медведей предупреждают о понижении (на рынке слишком много быков), а низкие говорят о возможном повышении (быков недостаточно). Почти в каждом случае, когда коэффициент принимает экстремально высокие или низкие значения, рынок оказывается на вершине или в основании. Согласно историческим данным, значения коэффициента выше 60% указывают на крайний оптимизм и являются медвежьим сигналом. Значения ниже 40% говорят о крайнем пессимизме и служат бычьим сигналом.

Коэффициент быков/медведей определяется путем деления числа консультантов бычьей группы на число консультантов обеих групп. Количество консультантов, занимающих нейтральные позиции, в расчет не принимается.

Особенности полос Боллинджера

Разработчик указывает на следующие особенности полос Боллинджера:
1. Быстрое изменения цен в основном происходят после сужения полосы, соответствующего снижению волатильности.
2. Когда цены выходят за пределы полосы, будет скорей всего видна продолжения текущей тенденции.
3. Когда за пиками и впадинами за пределами полосы следуют пики и впадины внутри полосы, может произойти изменение тенденции.
4. Изменение цены, начавшееся от одной из границ полосы, как правило, достигает противоположной границы. Наблюдение могут быть полезно для прогнозирования будущих ценовых ориентиров.

При расчете полосы используется 20-дневное экспоненциальное скользящее среднее; верхняя и нижняя границы удалены от него на расстояние в два стандартных отклонения.
Если произошло сужение полосы: рынок вступил в фазу консолидации.
Это сужение означает, что следует ожидать резкого прорыва цен. Когда цены пребывают внутри узкой полосы долго, повышается вероятность прорыва.

Канал линейной регрессии

Довольно распространенный способ использования линии тренда линейной регрессии заключается в построении каналов. Канал линейной регрессии — его разработал Гилберт Рафф (Gilbert Raff) — состоит из двух параллельных линий, равноудаленных вверх и вниз от линии тренда линейной регрессии. Расстояние между границами канала и линией регрессии равно величине максимального отклонения цены закрытия от линии регрессии. Все ценовые изменения происходят в границах регрессионного канала, где нижняя граница играет роль линии поддержки, а верхняя — линии сопротивления. Обычно цены выходят за границы канала лишь на короткое время. Если же они остаются за пределами канала дольше обычного, то это предвещает возможность разворота тенденции.

Линия тренда линейной регрессии показывает равновесное значение цены, а регрессионный канал — нормальный диапазон отклонения цен от линии тренда линейной регрессии.

Индикатор прогноза временных рядов показывает то же, что и линия тренда линейной регрессии. Любая точка на графике этого индикатора равнозначна конечной величине линии тренда линейной регрессии. Например, значение в конечной точке 10дневной линии тренда линейной регрессии совпадает со значением 10-дневного индикатора прогноза временных рядов.

ЛИНЕЙНОЙ РЕГРЕССИИ ЛИНИИ

(LINEAR REGRESSION LINES)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Линейная регрессия — это инструмент статистического анализа, используемый для предсказания будущих значений по имеющимся данным. Применительно к ценным бумагам данный инструмент служит для выявления ситуаций, когда их курс слишком завышен или занижен.
Линия тренда линейной регрессии представляет собой прямую на ценовом графике, которая строится по методу наименьших квадратов так, чтобы отклонение цен от нее было минимальным.

Если вам нужно попытаться определить завтрашний курс ценной бумаги, логично предположить, что он будет почти равен сегодняшнему. В условиях восходящей тенденции более правильным было бы предположение, что он будет немного выше сегодняшнего. Метод линейной регрессии позволяет получить статистическое подтверждение подобных логических выводов.
Линия тренда линейной регрессии представляет собой обыкновенную линию тренда, построенную между двумя точками на ценовом графике методом наименьших квадратов.
В результате эта линия оказывается точной средней линией изменяющейся цены. Ее можно рассматривать как линию «равновесной» цены, а любое отклонение от нее вверх или вниз указывает на повышенную активность соответственно покупателей или продавцов.

Корреляционный анализ

Корреляционный анализ имеет два основных назначения: определение прогностических возможностей индикаторов и характера взаимосвязи двух финансовых инструментов.
В случае сравнения индикатора и цены бумаги высокий положительный коэффициент корреляции (скажем, больше +0,70) означает, что за изменением индикатора должно последовать соответствующее изменение цены. Высокая отрицательная корреляция (напр., меньше 0,70) говорит о том, что изменение индикатора обычно вызывает изменение цены в противоположном направлении. Низкий (т.е. близкий к нулю) коэффициент корреляции означает слабую взаимосвязь цены и индикатора.

Корреляционный анализ также используется для измерения взаимосвязи двух финансовых инструментов. Нередко один из них «опережает» другой, позволяя предсказать его будущую динамику. Так, коэффициент корреляции между ценой на золото и курсом доллара говорит о сильной отрицательной зависимости. Это означает, что рост курса доллара обычно предвещает падение цен на золото.

Следующий график иллюстрирует взаимосвязь цен на кукурузу и живых свиней. Высокие значения коэффициента корреляции показывают, что эта взаимосвязь сильна (исключая короткие периоды в феврале и мае): если цены на кукурузу изменяются, цены на свиней движутся в том же направлении.

OLSR

Чем выше OLSR, тем больше доля коротких продаж неполными лотами и тем выше вероятность того, что рынок будет расти (доказывая неправоту торговцев неполными лотами). По той же логике чем OLSR ниже, тем выше вероятность понижения рынка.
Чаще всего это правило (действовать в противовес торговцам неполными лотами) срабатывает.

В 1986 году объем коротких продаж неполными лотами достиг неслыханного уровня. Одно из предлагавшихся объяснений состоит в том. что специалисты выставляют множественные заявки на короткую продажу неполных лотов с тем, чтобы обойти правило увеличения цены в последней сделке (up-tick rule), по которому заявка на короткую продажу может быть исполнена, только если цена возросла по сравнению с предыдущей сделкой. Специалисты применяют этот прием в дни значительных падений рынка.
Если данное объяснение верно, то интерпретация всех индикаторов неполных лотов существенно усложняется.
Это бы означало, что индикаторы неполных лотов показывают поведение «мелкой рыбешки» за исключением случаев, когда их показания достигают экстремальных значений, отражающих уже действия «китов» (членов биржи).

Мелкие трейдеры скорее реагируют на уже свершившееся событие, чем предвосхищают его. Высокие значения коэффициента коротких продаж неполными лотами обычно появляются после значительного падения рынка (когда инвесторам следовало бы покупать, а не продавать), а низкие — после длительного подъема рынка.

Величины предельного изменения

С— сегодняшняя цена закрытия:
Сy —вчерашняя цена закрытия;
Нy — вчерашний максимум;
К— максимальная из двух величин: Н С и Ь С:
L— сегодняшний минимум;
Ly — вчерашний минимум;
О — сегодняшняя цена открытия;
Оy — вчерашняя цена открытия;
R — параметр, рассчитываемый по сложной формуле на основе соотношения между сегодняшней ценой закрытия и вчерашними максимумом и минимумом;
Т— величина предельно допустимого изменения цен в ходе торговой сессии.

Если на рынке не существует показателя предельно допустимого изменения (напр., на рынке акций или на некоторых фьючерсных рынках), можно использовать любое крайне высокое значение (напр., 30000 долл.).
Допустим, цена на зерно составляет 2,45 долл. Тогда величина предельного изменения будет равна 0,10 долл. Если же зерно котируется по цене 245,00 долл., предельное изменение составит уже 10,00 долл.

Когда тенденция установилась

Установленная тенденция остается в силе до момента перелома.
Два способа есть у перелома тенденции OBV. Случай первый это когда тенденция изменяется с нисходящей на восходящую или с восходящей на нисходящую.
Второй случай это перелом тенденции OBV переходит в неопределенную и остается таковой на протяжении более трех дней. Дж.Гранвиллу говорил, что успешная торговля на основе краткосрочного анализа OBV требует от инвестора быстрых и решительных действий.

Индикатор балансового объема вычисляют путем добавления дневного объема торгов к накопленному значению, если цена закрытия бумаги выше предыдущей, и путем вычитания дневного объема, если она ниже предыдущей.

Открытые позиции нужно сохранять до тех пор, пока направление тенденции не изменится.
Нисходящая тенденция определяется понижающимися пиками и Впадинами а, восходящая тенденция — это ряд последовательно возрастающих пиков и впадин.

Прошлое влияет на будущее

Когда цены формируются на основе ожидания инвесторов, есть споры, что важнее знать, сколько заплатят инвесторы за ценные бумаги, чем, сколько должна стоить ценная бумага.
Но это не значит, что не надо знать цену ценных бумаг.

Это надо знать.
Мнение о доходах акций большинства участников рынка настолько сильно и единодушно, что простой инвестор не может изменить или как то повлиять на рынок.
А большинство и формирует цены на ценные бумаги и акции.

Анализируя прошедшие цены можно определить рост или падения цен в будущем. Это и есть технический анализ.
Что бы идти в будущее надо знать прошлое.