КВАДРАНТНЫЕ ЛИНИИ (QUADRANT LINES)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ Квадрантные линии — это ряд горизонталей, которые делят интервал между максимальными и минимальными значениями (обычно цен) на четыре равные части.

РАСЧЕТ Построение квадрантных линий начинается с определения максимальной и минимальной цен за анализируемый период. Верхняя линия проводится на уровне максимума, а нижняя — на уровне минимума данного периода. Три оставшиеся линии проводятся затем так, чтобы поделить интервал между максимумом и минимумом на четыре равные части. Центральная линия (средняя цена) обычно наносится пунктиром.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ Квадрантные линии служат, главным образом, для облегчения визуального анализа динамики цен. Они помогают увидеть, каким было высшее, низшее и среднее значение цены за данный период.

ПРИМЕР Любопытен метод комбинирования линий тренда линейной регрессии и квадрантных линий. При этой комбинации кроме максимальной, минимальной и средней цены отображается также средний наклон графика цен. Применение метода показано на графике курса акций Black & Decker

Реклама

Рыночные индикаторы

Примерно 75% всех акций движутся в одном направлении с рынком.
Даже на самых перспективных акциях можно потерять деньги, если рынок в целом переживает спад.
Это означает, что можно купить акции, идеально отвечающие всем прочим критериям, но если общая тенденция рынка определена неправильно, то ваше вложение скорее всего окажется неудачным.

Рыночные индикаторы призваны помочь определить состояние рынка в целом. Вот что советует 0’Нил: «Научитесь анализировать дневные графики рыночных индексов и динамику объема торгов. Тогда вы если и ошибетесь в прогнозе, то незначительно. Большего, в сущности, и не требуется — если вы не намерены спорить с тенденцией рынка».

Институциональные инвесторы

Наибольшую долю спроса и предложения на рынке обеспечивают институциональные инвесторы (напр., взаимные фонды, банки, страховые компании). Компании не требуется много институциональных инвесторов, но их вложения — это голоса в ее поддержку. Основное правило, согласно 0’Нилу, состоит в поиске акций, имеющих не менее 310 инвесторов с показателями деятельности выше среднего.

А вот избыток институциональных инвесторов может и повредить. Когда акция слишком «институциализирована», считайте, что вы уже опоздали. Если институциональные инвесторы владеют 7080% объема выпущенных акций, то вряд ли стоит ожидать серьезного повышения цен.
Более того, любые неблагоприятные известия способны вызвать активный сброс акций.

Ни одна из акций не гарантирует стопроцентного успеха ее держателю, шансы на прибыльное вложение — по данным 0’Нила — существенно возрастают, если оно производится в компании лидеры из ведущих отраслей.
Он также установил, что акции, лидирующие в своей отрасли, обычно опережают большинство акций и на рынке в целом.

0’Нил считает идеальным временем для покупки акции период, когда ее только что открыли для себя несколько серьезных институциональных инвесторов, но она еще не настолько популярна, чтобы все инвестиционные организации начали активно ее скупать.

Чем меньше, тем дороже

Более 95% акций лидеров роста, исследованных 0’Нилом, имели объем в обращении менее 25 млн. шт.

Чтобы поднять цену на акцию с объемом в обращении 400 млн. шт., необходим огромный объем покупок (т.е. спрос). В то же время для «раскрутки» акции с объемом в обращении лишь 45 млн. шт. достаточен умеренный спрос (особенно если большой долей объема владеют корпоративные инсайдеры).

Согласно простым законам спроса и предложения, ограничение числа акций, находящихся в обращении, стимулирует спрос, что приводит к росту цен.

Чем меньше, тем дороже, вот и весь закон.

Новый продукт или услуга

Существенное подорожание акции обычно совпадает с появлением чего-то нового. Это может быть новый продукт или услуга, смена руководства, новая технология и даже новый, более высокий уровень цен на акцию.

«Покупай дешево — продавай дорого» — это старое доброе правило фондового рынка 0’Нил предлагает заменить на «покупай дорого — продавай еще дороже». Его исследования показали, что идеальный момент для покупки акции — ее выход на новый высокий уровень после 215-месячного периода консолидации. Некоторые из наиболее значительных подъемов происходили именно после такого прорыва — по-видимому, из-за отсутствия сопротивления (т.е. продавцов).

Один из наиболее удивительных выводов, к которому пришел 0’Нил в результате проведенных исследований, расходится с принципом, который многие инвесторы считают благоразумным.

Прошлое влияет на будущее

Когда цены формируются на основе ожидания инвесторов, есть споры, что важнее знать, сколько заплатят инвесторы за ценные бумаги, чем, сколько должна стоить ценная бумага.
Но это не значит, что не надо знать цену ценных бумаг.

Это надо знать.
Мнение о доходах акций большинства участников рынка настолько сильно и единодушно, что простой инвестор не может изменить или как то повлиять на рынок.
А большинство и формирует цены на ценные бумаги и акции.

Анализируя прошедшие цены можно определить рост или падения цен в будущем. Это и есть технический анализ.
Что бы идти в будущее надо знать прошлое.

Про фундаментальный анализ

Принимая финансовые решения у людей кроме расчетов, есть еще и эмоции. Если бы эмоции отсутствовали то фундаментальный анализ работал четко и без сбоев.

Цена бумаг согласно теории эффективности рынка состоит из информации известной на настоящее время.
Изменение цен проходило бы после выхода новостей и отчетов.
Выгодные сделки по ценным бумагам возможны были бы, только если инвесторы найдут незамеченные фундаментальные данные.

Прогноз цены практически не возможно, потому что в цене отражены все известные данные на сегодняшний день.
Получается, что эмоции делают все прогнозы и анализы не могут быть на 100 процентов точные.

Абсолютный индекс ширины (АВI) разработал Норман Г.Фосбак.

Он является индикатором демонического рынка.

Уровень волатильности, активности, рост или падения на Нью-йоркской фондовой бирже показывает АВI без учета направления движения цен.
Рассматривать АВI можно как «индекс активности». Высокое значения индекса означает высокую активность рынка и быстрое его изменения. А низкое значение соответственно показывает не высокую, можно сказать даже низкую активность рынка.
Н.Фосбак говорил, что высокие значения индекса, согласно историческим данным сигнализируют о повышении цен через 312 месяцев. И он обнаружил высокую надежность модификации ABI в виде отношения недельного значения ABI к общему количеству акций, участвовавших в торгах. Тогда отношение сглаживается с помощью 10недельного скользящего среднего. Значения выше 40% являются крайне бычьими, а ниже 15%—медвежьими.

Абсолютный индекс ширины представляет собой абсолютное значение разности между числом выросших и упавших в цене акций на торгах Нью-йоркской фондовой биржи:
АБС (растущие акции, падающие акции).
Абсолютная величина (АБС) означает, что знак разности не учитывается. Таким образом, абсолютное значение 100 есть 100, и абсолютное значение +100 также равно 100.

Доход на акцию (ЕРS) Current Quarterly Earnings

Доход на акцию (ЕРS) Current Quarterly Earnings
в последнем отчетном квартале должен быть не менее чем на 20% выше по сравнению с соответствующим кварталом предыдущего года (напр., в первом квартале 1994 года по сравнению с первым кварталом 1993 года).

ГОДОВОЙ РОСТ ДОХОДА НА АКЦИЮ Annual Earnings Growth

Темпы роста дохода на акцию (ЕРS) за последние пять лет должны составлять не менее 15% в год.
Предпочтителен ежегодный рост ЕРS. Допустимо, однако, снижение ЕРS за какой-либо год при условии быстрого восстановления прежних показателей и продолжения их роста.

«КАНСЛИМ» (CANSLIM)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

CANSLIM(«КАНСЛИМ») — это английский акроним для метода инвестиционного анализа рынка акций. Его разработал Уильям 0’Нил — основатель и глава национального делового издания Financial Business Dai1у. Он также возглавляет занимающуюся инвестиционными исследованиями.
На основе изучения динамики наиболее прибыльных акций за период с 1953 по 1985 год 0’Нил вычислил набор характеристик, свойственных всем этим акциям.

Первые буквы в названиях основных характеристик и составили акроним CANSLIM:

Current quarterly earnings per share — текущий квартальный доход на акцию

Annual earnings growth — годовой рост дохода на акцию

New products, New Management, New Highs — новые продукты, новое руководство, новые максимумы

Shares outstanding — количество акций в обращении

Leading industry — ведущая отрасль

Institutional sponsorship — участие институциональных инвесторов

Market direction — тенденция рынка