Теория Доу

Теория Доу строится на следующих шести постулатах:

1. Индексы учитывают все. В цене на любую отдельную акцию отражено все, что известно об этой акции. Вновь поступающие данные быстро распространяются самими участниками рынка, после чего происходит соответствующее изменение цены акции. Точно так же рыночные индексы учитывают и отражают все, что известно всем участникам фондового рынка.

2. Рынок имеет три тенденции. В любой момент на рынке действуют три силы: основная тенденция, вторичные тенденции и малые тенденции. Основная тенденция может быть бычьей (восходящей) или медвежьей (нисходящей). Она обычно длится более года, но может действовать и в течение нескольких лет. Если пики и впадины рынка последовательно возрастают, значит основная тенденция — восходящая.

Если же они последовательно убывают, основная тенденция — нисходящая. Вторичные тенденции — это промежуточные, корректирующие движения рынка, обратные основной тенденции. Они обычно продолжаются один-три месяца, и за это время рынок отступает на одну-две третьих длины предыдущей основной тенденции. На следующем графике показаны основная тенденция (линия А) и вторичные тенденции (В и С).

Объем подтверждает тенденцию.

Теория Доу ориентирована главным образом на анализ динамики цен. Данные по объему торгов используются только для оценки сомнительных ситуаций. Объем должен увеличиваться в направлении основной тенденции. Если основная тенденция — нисходящая, то объем должен расти в периоды падений рынка. Если основная тенденция — восходящая, то он должен увеличиваться в периоды подъемов.

Следующий график иллюстрирует рост объема при подъеме цен, подтверждающий основную тенденцию.
Тенденция считается неизменной, пока не получен убедительный сигнал разворота.

Промышленный индекс ДоуДжонса преодолел уровни предыдущего пика (точка А) и предыдущей впадины (точка В), что означало разворот нисходящей тенденции [линия С).

Восходящая тенденция — это ряд последовательно возрастающих пиков и впадин. О развороте восходящей тенденции можно говорить только тогда, когда хотя бы один пик и одна впадина оказываются ниже предыдущих (обратное верно для разворота нисходящей тенденции).
Когда на разворот основной тенденции указывают оба индекса — промышленный и транспортный, вероятность продолжения новой тенденции особенно велика. С другой стороны, чем дольше длится тенденция, тем меньше становится вероятность ее продолжения.

График промышленного индекса ДоуДжонса

График промышленного индекса ДоуДжонса на предыдущей странице иллюстрирует развитие описанных выше фаз в период, предшествовавший октябрьскому краху 1987 года. Ожидая подъем экономики после спада, информированные инвесторы начали скупать акции во время первой фазы (А).
Регулярные сообщения о росте корпоративных доходов во второй фазе (В) вовлекали все больше инвесторов в покупку акций. Во время третьей фазы (С) широкая публика бросилась скупать все подряд — на рынке воцарилась эйфория.

Индексы должны подтверждать друг друга.
Для доказательства смены тенденции необходимо, чтобы промышленный и транспортный индексы подтвердили друг друга.
Оба индекса должны преодолеть уровни своих предыдущих вторичных пиков (или впадин): лишь в этом случае можно говорить об изменении тенденции.

Динамика промышленного и транспортного индексов ДоуДжонса в начале бычьего рынка в 1982 году. Подтверждением смены тенденции стало преодоление обоими индексами предыдущих вторичных пиков.

Рубрики:Uncategorized

ДОУ ТЕОРИЯ

(Dow Theory)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
В 1897 году Чарльз Доу (Charles Dow) впервые рассчитал два основных рыночных индекса.

Промышленный индекс включал в себя акции ведущих промышленных компаний, а железнодорожный индекс железнодорожных компаний. Теперь эти индексы известны как промышленный индекс ДоуДжонса и транспортный индекс ДоуДжонса.

Теория Доу была изложена в серии статей, опубликованных Чарльзом Доу в журнале Wall Street Jornal в период с 1900 по 1902 год. Она является предтечей современного технического анализа.

Интересно, что первоначально теория Доу как таковая была направлена на использование общих тенденций рынка акции в качестве барометра общего состояния экономики.
И первоначально она не предназначалась для прогнозирования курсов акций. Однако все последующее развитие теории было направлено почти исключительно на достижение именно этой цели.

ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНДЕКС

(MONEY FLOW INDEX)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Индекс денежных потоков (МFI) — это динамический индикатор, показывающий интенсивность, с которой деньги вкладываются в ценную бумагу и выводятся из нее. Он схож с индексом относительной силы, но в отличие от RSI, который выводится на основе только ценовых данных, в индексе денежных потоков учитывается и объем.

При анализе индекса денежных потоков следует учитывать:
• Расхождения между индикатором и движением цен. Если цены растут, а MFI падает (или наоборот), то велика вероятность разворота цен.
• Значения МFI выше 80 и ниже 20 сигнализируют соответственно о потенциальной вершине и основании рынка.

Графики курса акций Intel и 14дневного индекса денежных потоков. Расхождения в областях А и В послужили четкими опережающими сигналами разворотов цен.

БЫКОВ/МЕДВЕДЕЙ КОЭФФИЦИЕНТ

(BULL/BEAR RATIO)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Еженедельно журнал проводит опрос мнений инвестиционных консультантов относительно перспектив рынка акций. По результатам опроса их прогнозы делятся на бычьи, медвежьи и нейтральные.
Коэффициент быков/медведей отражает расстановку сил между консультантами бычьей и медвежьей групп.

Коэффициент быков/медведей — психологический индикатор рынка. Др Мартин Цвейг так выражает основной смысл индикаторов этой группы в книге «Как победить на УоллСтрит» :
«Берегитесь толпы, когда она впадает в крайность». Крайний оптимизм широкой публики и даже профессионалов почти всегда совпадает с рыночными вершинами. А крайний пессимизм почти всегда совпадает с основаниями рынка.
Высокие значения коэффициента быков/медведей предупреждают о понижении (на рынке слишком много быков), а низкие говорят о возможном повышении (быков недостаточно). Почти в каждом случае, когда коэффициент принимает экстремально высокие или низкие значения, рынок оказывается на вершине или в основании. Согласно историческим данным, значения коэффициента выше 60% указывают на крайний оптимизм и являются медвежьим сигналом. Значения ниже 40% говорят о крайнем пессимизме и служат бычьим сигналом.

Коэффициент быков/медведей определяется путем деления числа консультантов бычьей группы на число консультантов обеих групп. Количество консультантов, занимающих нейтральные позиции, в расчет не принимается.

Рубрики:Uncategorized

Полосы Боллинджера формируются из трех линий.

Скользящие средние – это средняя линия. Выражении «n» обозначает число единичных отрезков времени, которая состоит из периода расчета скользящего среднего.

Верхняя линия похожа на среднюю линию, смещенная вверх на определенное число стандартных отклонений (например, на два).
В формуле «D» обозначает число стандартных отклонений.

Нижняя линия та же средняя линия, смещенная вниз на число стандартных отклонений (т.е. на «D»).
Дж.Боллинджер говорит, что лучше использовать 20-периодное простое скользящее среднее в качестве средней линии и 2 стандартных отклонения для расчета границ полосы.
Также он обнаружил, что скользящие средние длиной менее 10 периодов малоэффективны.